居民房贷利率在17年4季度已经升至5.26%，相比17年初相当于3次加息，18年大概率进一步上行，hJ8d上行至5.5%以上，则相当于经历4次加息；17年地产销量增速的主要贡献来自于三ZD7v线城市，但18年三四线地产增速趋降iFo0

报告期内，药明康yJuf的CRO服务毛利率在2014和2015年度较泰格医药和博济医药相比较低Jn6E主要原因为：（1）泰格医药和博济医2fHxCRO的主要方向为临床研究，而药明eurD德主要为临床前研AoMG，二者的业务内容Ppx1业务模式差异较大upmh毛利率不具有完全3Vec比性；（2）药明康德的销售收入来源jzxV，占比最大的是小mjqW子化学药物发现阶i79N的化学合成服务与Jpqk床前研究阶段的各kQEa服务，这些服务均HEgs要大量的场地与实1WMt设备，每年的折旧XaCi生的营业成本较大9sR5（3）报告期内，药明康德及控股子企oFCS实施的股权激励计TOy6涉及的股份支付有MtjP分计入了成本，一8woj程度上影响了药明WTVv德的主营业务毛利5rsu。